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【钢铁】钢铁行业基本面总体依然良好,中板和不锈钢表现偏强(王招华)

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    报告摘要

    投资建议

    短期关注:(1)本周钢价继续上涨1.92%、铁矿石价格上涨0.13%,经销商库存环比增长1.72%,虽然周末唐山钢坯价格有所回调,但是行业基本面仍然健康。(2)不锈钢价格近期上涨明显,自6月9日以来,冷热轧不锈钢均价已平均上涨35%,跑赢同期普钢涨幅13个百分点,模拟的不考虑库存的不锈钢的吨钢利润较4月底回升逾2000元/吨。(3)据Mysteel对103家钢企8月底吨钢利润调研:螺纹894元(月环比涨123元),热卷801元(月环比涨245元)、中板783元(月环比涨425元),边际上中板利润改善最明显。


    板块观点:目前钢铁板块一方面受高利润以及高利润可持续预期的正面提振,另一方面受制于政府对钢价达到一个高位后的警示压制,而出现了震荡。但是考虑到主管部门认为钢铁行业当前的利润仍然偏低,因此面向未来3-6个月,预计钢铁行业的盈利仍然面临良好的政策和市场环境,我们继续倾向于看多钢铁板块,仍然重点推荐二季度盈利佳、PE估值低的钢铁股票,同时也建议积极关注各种钢铁原辅料涨价带来的投资机会。


    股票关注:9月关注:方大炭素、方大特钢、*ST华菱、太钢不锈、韶钢松山。光大钢铁9月关注股票本周涨幅3.12%,跑赢钢铁板块6.35个百分点。


    风险提示:钢价上涨过快后引发的政策调控、地条钢复产,需求差于预期、公司经营不善风险等。


    一周回顾

    钢价涨1.92%矿价涨0.13%。Myspic综合指数上涨1.92%,其中长材价上涨1.42%,扁平材价上涨2.55%,不锈钢冷卷价格上涨4%。铁矿石综合指数上涨0.13%。


    社会钢材库存上涨1.72%。经销商钢材库存本周环比上涨了1.72%,其中长材库存上涨2.45%,板材库存上涨0.72%。1-8月我国累计出口钢材5447万吨,同比下降28.5%。


    钢铁板块回调。沪深300指数下跌0.12%,上证综指下跌0.06%;申万钢铁指数下跌3.23%,跑输沪深300指数3.31个百分点。


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